YYVIP易游永新光学 光学精密制造龙头多元业务布局成效显现

　　YY.VIPYY.VIPYY.VIPYY.VIPYY.VIP宁波永新光学股份有限公司成立于1997年，是中国光学精密仪器及核心光学部件供应商，产品覆盖科学仪器、条码扫描、车载激光雷达、医疗光学、半导体光学等多个领域。公司承担多项国家十三五十四五重大科技专项，牵头《多模态纳米分辨率显微镜》攻关亚2nm超分辨成像技术，在高端显微镜领域实现超过5%的国产化替代，高端显微镜销售额占比已提升至40%以上。

　　2025年前三季度，永新光学实现营业收入6.74亿元，同比增长3.59%；归母净利润1.51亿元，同比增长7.69%。公司预计2025年全年营收10.90亿元，同比增长22.2%；净利润2.70亿元，同比增长29.6%。

　　盈利能力方面，公司净利率维持在23%-25%区间，毛利率稳定在40%左右，ROE达到13.0%，在制造业中属于优秀水平。2025年上半年净利率24.55%，净资产收益率5.43%，盈利能力持续提升。

　　截至2025年三季度末，公司总资产24.11亿元，净资产19.98亿元，资产负债率仅13.46%，财务结构稳健。货币资金达7.59亿元，占总资产比例33.62%，现金充裕。

　　经营现金流方面，2025年上半年经营活动净现金流9343.46万元，同比增长131.74%，现金流质量大幅改善。2025年一季度经营现金流净额达6218.84万元，同比大幅增长，主要受益于销售回款改善。

　　公司高端显微镜业务持续高增长，2025年上半年高端显微镜占比提升至40%以上，毛利率显著高于普通产品。公司承担国家重大科技专项，在超分辨显微系统、大数值孔径物镜等核心部件技术领先。随着设备更新资金逐步落地，已确定的意向订单将快速转化，预计下半年显微镜业务将恢复性增长。

　　车载激光雷达光学元组件实现规模化量产，2025年上半年出货近百万套，预计下半年将持续加速，出货量将数倍增长。公司作为禾赛、图达通、法雷奥等头部企业的重要合作伙伴，业务已拓展至割草机器人、无人配送机器人等新兴领域。激光雷达业务进入规模化量产阶段，出货量快速增长的同时产品盈利能力同步提升。

　　医疗光学业务国产替代加速，2025年上半年营收同比大幅增长。专业级医疗影像相关元组件海外需求激增，复杂模组产品批量出货。应用于手术显微镜的关键核心光学部件与数家头部企业达成合作，应用于血常规、尿常规等检测场景的核心光学元组件批量出货。

　　公司依托技术优势获得头部企业半导体核心制造装备所需的多个项目订单，包含光学元组件及模组。在光学量检测设备方面，在关键尺寸检测、膜厚测量等前后道量检测环节均有布局，关键光学元部件技术领先。获得多家头部客户订单，2025年下半年开始逐步转化。

　　公司主要客户包括Zebra、Honeywell等国际头部条码扫描客户，禾赛、图达通、法雷奥等激光雷达企业，以及多家医疗设备头部企业。条码扫描业务稳步增长，复杂模组业务推进顺利，已实现从Tier2到Tier1的身份转变。公司在手潜在项目数千万元，订单充足。

　　公司建有国家级企业技术中心、省级显微科学仪器研究院、国家级博士后科研工作站，与浙江大学、复旦大学、中国科学院等国内高校建立稳定的合作关系。2025年上半年研发投入达4720万元，占主营业务收入比重10.70%，研发强度持续提升。

　　公司主导编制1项国际标准，参与制定4项国际标准，牵头或参与编制国家、行业标准89项、团体标准1项，系行业标准的引领者。

　　公司实际控制人为董事长曹其东先生及其家族，通过控股股东永新光电合计控制公司29.16%股份；联席董事长兼总经理毛磊先生及其家族直接及间接控制公司15.66%股份。管理层整体持股比例较高，管理团队多具备硕士研究生学历并任职多年，具有专业的技术视野和对公司长远的战略规划。

　　国投证券给予永新光学126.71元目标价，较当前价上涨空间31.3%。2025年预计营收增长22%，净利润增长30%，2026年预计营收增长19.9%，净利润增长21.9%。公司PE估值处于合理区间，ROE持续提升，成长性确定性强。

　　永新光学作为国内光学精密制造龙头，在高端显微镜、激光雷达、医疗光学、半导体光学等领域全面布局，技术实力行业领先，多元业务进入收获期。公司财务结构稳健，盈利能力持续提升，成长空间广阔，具备长期投资价值。建议重点关注公司高端产品占比提升、激光雷达放量、医疗光学国产替代、半导体光学订单转化等核心看点。

　　河南省人民政府办公厅关于2026年元旦放假安排的通知各省辖市人民政府，济源示范区、航空港区管委会，省直各单位：根据《国务院办公厅关于2026年部分节假日安排的通知》（明电〔2025〕7号）精神，为便于各地、各单位及早合理安排工作，现将2026年元旦放假调休日期安排通知如下：

　　近日，郑州市组织召开2025年大气污染防治攻坚调度会，会议分析了全市空气质量形势，通报了重污染天气污染应对情况，系统安排部署了年底前秋冬季大气污染防治工作任务。市政府副市长王滔出席会议并讲话。

　　喜报 石狮检察普法作品获第四届香港紫荆花国际电影节短片单元最佳摄影奖提名！

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